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項目投資回收期也稱返本期,是反映項目投資回收能力的重要指標,分為_香港回收_靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。

2021/5/24 18:53:29      點擊:721

一、靜態(tài)投資回收期

  ( 一 ) 概念

  項目靜態(tài)投資回收期 (Pt) 是在不考慮資金時間價值的條件下,以項目的凈收益回收其總投資 ( 包括建設投資和流動資金 ) 所需要的時間,一般以年為單位。

  項目投資回收期宜從項目建設開始年算起,若從項目技產(chǎn)開始年算起,應予以特別注明。

  從建設開始年算起,投資回收期計算公式如下:

  ( 二 ) 應用式

  具體計算又分以下兩種情況 :

  1. 當項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益 ( 即凈現(xiàn)金流量 ) 均相同時,靜態(tài)投資回收期的計算公式如下 :

  Pt=I/A

  式中 I — 總投資

  A — 每年的凈收益 , 即 A=(CI 一 CO)t

  由于年凈收益不等于年利潤額,所以投資回收期不等于投資利潤率的倒數(shù)。

  【例lZlOl028-1】見教材34頁

  注意:

  Pt=I/A=500/100=5年。那么在第五年收回來了嗎?

  此公式對于當年投資當年就有收益時可直接用,否則應指的是從投產(chǎn)期開始算的投資回收期。如不作特殊說明英再次計算基礎上加上建設期。


  2. 當項目建成技產(chǎn)后各年的凈收益不相同時,靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量求得, 也就是在項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值變?yōu)榱愕臅r點。其計算公式為:

  Pt=(累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份-1)+(上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量)

  [例 lZlOl028-2] 計算該項目的靜態(tài)投資回收期。見教材34——35頁

  ( 三 ) 判別準則

  若Pt≤Pc,則方案可以考慮接受;

  若Pt>Pc,則方案是不可行的。

  二、動態(tài)投資回收期

  ( 一 ) 概念

  動態(tài)投資回收期是把項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率折成現(xiàn)值之后,再來推算投資回收期,這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。

  動態(tài)投資回收期就是累計現(xiàn)值等于零時的年份。其計算表達式為:

  ( 二 ) 計算

  Pt’=(累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份-1)+(上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值)

  [例 lZlOl028-3]計算該項目的動態(tài)投資回收期。見教材35頁

  (三) 判別準則

  Pt’≤Pc(項目壽命期)時,說明項目(或方案)是可行的

  Pt’ >Pc時,則項目(或方案)不可行,應予拒絕

  動態(tài)投資回收期一般要比靜態(tài)投資回收期長些。

  注意動態(tài)投資回收期、財務凈現(xiàn)值和財務內(nèi)部收益率之間的關系

  Pt’0,F(xiàn)IRR>ic

  Pt’=n,則FNPV=0,F(xiàn)IRR=ic

  Pt’>n,則FNPV<0,F(xiàn)IRR


  三、投資回收期指標的優(yōu)劣

  投資回收期指標容易理解,計算也比較簡便,項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然,資本周轉(zhuǎn)速度愈快,回收期愈短,風險愈小,項目抗風險能力強。

  但不足的是投資回收期 ( 包括靜態(tài)和動態(tài)技資回收期 ) 沒有全面地考慮技資方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量,即:只考慮回收之前的效果,不能反映投資回收之后的情況,故無法準確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。它只能作為輔助評價指標。
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